Definicion de Fondo de renta de opciones: qué es, cómo funciona, ventajas
Fondo de renta de opciones: qué es, cómo funciona, ventajas
¿Qué es un fondo de renta de opciones?
Un fondo de ingresos de opciones, también conocido como fondo de ingresos de opciones de tipo cerrado (OI-CEF), es un tipo de inversión mancomunada que tiene como objetivo generar ingresos corrientes para sus inversores mediante el cobro de primas por la venta de contratos de opciones.
Los ingresos de las opciones se pueden obtener vendiendo estrategias de opciones neutrales delta, como straddles o estrangulaciones, emitiendo llamadas cubiertas o utilizando otras estrategias más complejas.
Resultados clave
- Un fondo de ingresos de opciones es una inversión mancomunada de tipo cerrado que genera ingresos para los inversores mediante la venta (escripción) de contratos de opciones.
- Un fondo de ingresos de opciones suele utilizar estrategias de bajo riesgo que pueden generar flujos de ingresos estables sin mucho impacto en la dirección del mercado.
- Debido a que crean flujos de ingresos regulares, estas inversiones funcionan mejor en cuentas exentas de impuestos como una Roth IRA.
Comprender los fondos de ingresos de opciones
Los fondos de ingresos por opciones suelen ser más adecuados para cuentas con ventajas fiscales porque las ganancias que los inversores reciben de las opciones vendidas se gravan como ingresos ordinarios en lugar de dividendos.
Una forma en que estos fondos generan ingresos es vendiendo estrategias de opciones que son neutrales en cuanto al delta, lo que significa que su valor no cambia cuando el mercado sube o baja. Un short straddle es una estrategia de opciones que consiste en vender una opción de compra y una opción de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.
El estrangulamiento es similar, pero en su lugar utiliza una opción de compra y venta con diferentes precios de ejercicio. Se utiliza cuando un comerciante cree que el activo subyacente no aumentará ni disminuirá significativamente durante la vida de los contratos de opciones. El beneficio máximo es el importe de la prima cobrada al vender opciones. Sin embargo, las pérdidas potenciales pueden ser ilimitadas si el mercado se mueve significativamente, por lo que esta suele ser una estrategia para los traders más avanzados.
Las llamadas cubiertas son otra estrategia común. Implica emitir una opción de compra sobre una acción que se encuentra actualmente en la cartera. Con una estrategia de compra cubierta, una cartera aún puede perder dinero si el activo subyacente pierde valor, y la ganancia máxima al alza también es limitada. Sin embargo, si el precio del activo permanece relativamente sin cambios, una estrategia de compra cubierta puede ser una fuente de ingresos de riesgo relativamente bajo.
Los fondos de ingresos de opciones ofrecen recompensas claras, incluidos rendimientos más altos que los fondos estándar. Pero esta estrategia de ingresos también puede ser mucho más riesgosa que simplemente invertir en acciones que pagan dividendos. Dado que utilizan contratos de opciones, existen varios otros factores de riesgo.
Esta es la razón por la que los CEF de renta de opciones tienen tanto partidarios como escépticos. Un ejemplo de esto último se puede encontrar en un artículo de Bloomberg de 2005 titulado “Option Income Funds: Beware”, que sostiene que si bien los pagos pueden ser generosos durante períodos de bajos rendimientos, sus riesgos son altos.
Beneficios de los fondos de ingresos de opciones
Por otro lado, un artículo de Kiplinger de 2012 sugirió que «los CEF con ingresos de opciones pueden ser una opción más inteligente».
Jeffrey R. Cosnett escribió que hay alrededor de 30 CEF de ingresos por opciones, e incluyen de todo, desde fondos que se centran en sólo 30 acciones industriales de Dow Jones hasta fondos que venden opciones sobre acciones de mercados emergentes. Explicó que estos fondos tienen varias ventajas clave: “Cualquiera que sea su estrategia, los CEF de ingresos de opciones tienen dos ventajas comunes. En primer lugar, todas las operaciones se realizan con un descuento sobre su valor liquidativo por acción. un rango de negociación bastante estrecho”.
La razón, según Cosnett, tiene que ver con las estrategias de compra cubiertas: “Una opción de compra otorga a su titular el derecho de comprar o recuperar acciones del emisor de la opción a un precio determinado en una fecha determinada. Comprar opciones es arriesgado. … Pero vender una opción de compra sobre una acción de su propiedad es una estrategia conservadora. Al hacer esto, limita la apreciación potencial del valor de sus acciones, pero genera ingresos adicionales vendiendo opciones”.
Cosnett señaló además lo siguiente:
Los fondos de ingresos de opciones definen la mayoría de sus distribuciones como «retorno de capital», una frase que sugiere que no se recibe un dividendo real. Pero así como hay colesterol bueno y malo, hay retornos de capital buenos y malos. Los flujos de efectivo de las ventas de opciones son repetibles y sostenibles.
Preguntas Frecuentes
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¿Qué es un fondo de renta de opciones?
Un fondo de ingresos de opciones, también conocido como fondo de ingresos de opciones de tipo cerrado (OI-CEF), es un tipo de inversión mancomunada que tiene como objetivo generar ingresos corrientes para sus inversores mediante el cobro de primas por la venta de contratos de opciones.
Los ingresos de las opciones se pueden obtener vendiendo estrategias de opciones neutrales delta, como straddles o estrangulaciones, emitiendo llamadas cubiertas o utilizando otras estrategias más complejas.
Resultados clave
- Un fondo de ingresos de opciones es una inversión mancomunada de tipo cerrado que genera ingresos para los inversores mediante la venta (escripción) de contratos de opciones.
- Un fondo de ingresos de opciones suele utilizar estrategias de bajo riesgo que pueden generar flujos de ingresos estables sin mucho impacto en la dirección del mercado.
- Debido a que crean flujos de ingresos regulares, estas inversiones funcionan mejor en cuentas exentas de impuestos como una Roth IRA.
Comprender los fondos de ingresos de opciones
Los fondos de ingresos por opciones suelen ser más adecuados para cuentas con ventajas fiscales porque las ganancias que los inversores reciben de las opciones vendidas se gravan como ingresos ordinarios en lugar de dividendos.
Una forma en que estos fondos generan ingresos es vendiendo estrategias de opciones que son neutrales en cuanto al delta, lo que significa que su valor no cambia cuando el mercado sube o baja. Un short straddle es una estrategia de opciones que consiste en vender una opción de compra y una opción de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.
El estrangulamiento es similar, pero en su lugar utiliza una opción de compra y venta con diferentes precios de ejercicio. Se utiliza cuando un comerciante cree que el activo subyacente no aumentará ni disminuirá significativamente durante la vida de los contratos de opciones. El beneficio máximo es el importe de la prima cobrada al vender opciones. Sin embargo, las pérdidas potenciales pueden ser ilimitadas si el mercado se mueve significativamente, por lo que esta suele ser una estrategia para los traders más avanzados.
Las llamadas cubiertas son otra estrategia común. Implica emitir una opción de compra sobre una acción que se encuentra actualmente en la cartera. Con una estrategia de compra cubierta, una cartera aún puede perder dinero si el activo subyacente pierde valor, y la ganancia máxima al alza también es limitada. Sin embargo, si el precio del activo permanece relativamente sin cambios, una estrategia de compra cubierta puede ser una fuente de ingresos de riesgo relativamente bajo.
Los fondos de ingresos de opciones ofrecen recompensas claras, incluidos rendimientos más altos que los fondos estándar. Pero esta estrategia de ingresos también puede ser mucho más riesgosa que simplemente invertir en acciones que pagan dividendos. Dado que utilizan contratos de opciones, existen varios otros factores de riesgo.
Esta es la razón por la que los CEF de renta de opciones tienen tanto partidarios como escépticos. Un ejemplo de esto último se puede encontrar en un artículo de Bloomberg de 2005 titulado “Option Income Funds: Beware”, que sostiene que si bien los pagos pueden ser generosos durante períodos de bajos rendimientos, sus riesgos son altos.
Beneficios de los fondos de ingresos de opciones
Por otro lado, un artículo de Kiplinger de 2012 sugirió que «los CEF con ingresos de opciones pueden ser una opción más inteligente».
Jeffrey R. Cosnett escribió que hay alrededor de 30 CEF de ingresos por opciones, e incluyen de todo, desde fondos que se centran en sólo 30 acciones industriales de Dow Jones hasta fondos que venden opciones sobre acciones de mercados emergentes. Explicó que estos fondos tienen varias ventajas clave: “Cualquiera que sea su estrategia, los CEF de ingresos de opciones tienen dos ventajas comunes. En primer lugar, todas las operaciones se realizan con un descuento sobre su valor liquidativo por acción. un rango de negociación bastante estrecho”.
La razón, según Cosnett, tiene que ver con las estrategias de compra cubiertas: “Una opción de compra otorga a su titular el derecho de comprar o recuperar acciones del emisor de la opción a un precio determinado en una fecha determinada. Comprar opciones es arriesgado. … Pero vender una opción de compra sobre una acción de su propiedad es una estrategia conservadora. Al hacer esto, limita la apreciación potencial del valor de sus acciones, pero genera ingresos adicionales vendiendo opciones”.
Cosnett señaló además lo siguiente:
Los fondos de ingresos de opciones definen la mayoría de sus distribuciones como «retorno de capital», una frase que sugiere que no se recibe un dividendo real. Pero así como hay colesterol bueno y malo, hay retornos de capital buenos y malos. Los flujos de efectivo de las ventas de opciones son repetibles y sostenibles.
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