Definicion de Promesa de Ingresos Netos: Qué es, cómo funciona, ejemplo
Promesa de Ingresos Netos: Qué es, cómo funciona, ejemplo
¿Qué es una promesa de ingresos netos?
La promesa de ingresos netos requiere que el emisor de un bono municipal utilice los ingresos generados para pagar los gastos de la deuda (intereses y principal) tan pronto como se cubran los gastos de mantenimiento y operación.
Resultados clave
- La promesa de ingresos netos requiere que el emisor de un bono municipal utilice los ingresos generados para pagar los gastos de la deuda (intereses y principal) tan pronto como se cubran los gastos de mantenimiento y operación.
- Las promesas de ingresos netos reducen el riesgo de impago de los bonos municipales. Esto da como resultado que el bono tenga una calificación crediticia más alta.
- Las promesas de ingresos netos a menudo se ven en bonos de ingresos para proyectos gubernamentales como aeropuertos, universidades, puentes, proyectos de agua y alcantarillado, hospitales y viviendas subsidiadas.
Comprender el ingreso neto prometido
La parte «neta» de la promesa de ingresos netos se refiere a la cantidad de ingresos restantes después de cubrir todos los gastos necesarios (ingresos menos gastos). Una vez hecho esto, el emisor debe utilizar los ingresos restantes para realizar pagos periódicos de intereses y capital del bono municipal antes de utilizarlo para cualquier otro propósito.
Las promesas de rendimiento neto se incluyen en los términos de los bonos municipales para que las emisiones sean menos riesgosas para los posibles tenedores de bonos. El objetivo es que el emisor deba utilizar primero los ingresos del proyecto financiado para pagar el servicio de la deuda, reduciendo así el riesgo de incumplimiento. Como resultado, los bonos con garantía de ingresos netos a menudo tienen calificaciones crediticias más altas que los bonos que no la tienen.
Consideraciones Especiales
Tipos de bonos municipales
Hay dos tipos principales de bonos municipales.
- Los bonos de obligación general (GO) reciben garantía de las autoridades fiscales y crediticias de una jurisdicción. Tienen motivos para creer que el municipio emisor podrá pagar sus obligaciones únicamente mediante impuestos.
- Los bonos de ingresos tienen una garantía de ganancias generadas por tarifas, cargos o alquileres sobre la propiedad construida a través de la emisión del bono. La garantía de ingresos netos es una forma de gestionar la prioridad de reembolso de los bonos de ingresos y tiene un impacto en el flujo de fondos para el emisor del bono.
El cronograma de costos y partes interesadas prioriza el uso de pagos de los fondos recaudados por el proyecto de obras públicas financiado con bonos.
Ingreso neto prometido versus ingreso bruto prometido
Con una promesa de ingresos brutos, los pagos del servicio de la deuda se realizan antes de pagar los costos de operación y mantenimiento. Esta prioridad de pagos eleva el servicio de la deuda por encima de la garantía del ingreso neto. Sin embargo, los tenedores de bonos no necesariamente prefieren esto. Los tenedores de bonos pueden querer que la propiedad que se financia se mantenga en buenas condiciones para que la gente siga usándola (y siga generando ingresos). En este caso, la garantía de ingresos netos puede ser el mejor sistema.
Los ingresos prometidos (el dinero necesario para pagar el servicio de la deuda y realizar otros depósitos requeridos por el contrato de bonos) y el flujo de fondos son fundamentales al analizar los bonos de ingresos. Los analistas de bonos municipales tienen en cuenta estos factores al considerar la viabilidad financiera de los proyectos.
Ejemplo de promesa de ingresos netos
Los proyectos gubernamentales financiados por bonos de ingresos, que pueden incluir ingresos netos prometidos, incluyen aeropuertos, universidades, puentes, instalaciones de agua y alcantarillado, hospitales y viviendas subsidiadas.
Por ejemplo, supongamos que una emisión de bonos para construir una nueva carretera pública de peaje generaría 10 millones de dólares. Sin embargo, construir una nueva carretera de peaje cuesta sólo 8 millones de dólares. En este ejemplo, se requeriría que el emisor utilizara los $2 millones restantes para pagar la deuda del bono.
Preguntas Frecuentes
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¿Qué es una promesa de ingresos netos?
La promesa de ingresos netos requiere que el emisor de un bono municipal utilice los ingresos generados para pagar los gastos de la deuda (intereses y principal) tan pronto como se cubran los gastos de mantenimiento y operación.
Resultados clave
- La promesa de ingresos netos requiere que el emisor de un bono municipal utilice los ingresos generados para pagar los gastos de la deuda (intereses y principal) tan pronto como se cubran los gastos de mantenimiento y operación.
- Las promesas de ingresos netos reducen el riesgo de impago de los bonos municipales. Esto da como resultado que el bono tenga una calificación crediticia más alta.
- Las promesas de ingresos netos a menudo se ven en bonos de ingresos para proyectos gubernamentales como aeropuertos, universidades, puentes, proyectos de agua y alcantarillado, hospitales y viviendas subsidiadas.
Comprender el ingreso neto prometido
La parte «neta» de la promesa de ingresos netos se refiere a la cantidad de ingresos restantes después de cubrir todos los gastos necesarios (ingresos menos gastos). Una vez hecho esto, el emisor debe utilizar los ingresos restantes para realizar pagos periódicos de intereses y capital del bono municipal antes de utilizarlo para cualquier otro propósito.
Las promesas de rendimiento neto se incluyen en los términos de los bonos municipales para que las emisiones sean menos riesgosas para los posibles tenedores de bonos. El objetivo es que el emisor deba utilizar primero los ingresos del proyecto financiado para pagar el servicio de la deuda, reduciendo así el riesgo de incumplimiento. Como resultado, los bonos con garantía de ingresos netos a menudo tienen calificaciones crediticias más altas que los bonos que no la tienen.
Consideraciones Especiales
Tipos de bonos municipales
Hay dos tipos principales de bonos municipales.
- Los bonos de obligación general (GO) reciben garantía de las autoridades fiscales y crediticias de una jurisdicción. Tienen motivos para creer que el municipio emisor podrá pagar sus obligaciones únicamente mediante impuestos.
- Los bonos de ingresos tienen una garantía de ganancias generadas por tarifas, cargos o alquileres sobre la propiedad construida a través de la emisión del bono. La garantía de ingresos netos es una forma de gestionar la prioridad de reembolso de los bonos de ingresos y tiene un impacto en el flujo de fondos para el emisor del bono.
El cronograma de costos y partes interesadas prioriza el uso de pagos de los fondos recaudados por el proyecto de obras públicas financiado con bonos.
Ingreso neto prometido versus ingreso bruto prometido
Con una promesa de ingresos brutos, los pagos del servicio de la deuda se realizan antes de pagar los costos de operación y mantenimiento. Esta prioridad de pagos eleva el servicio de la deuda por encima de la garantía del ingreso neto. Sin embargo, los tenedores de bonos no necesariamente prefieren esto. Los tenedores de bonos pueden querer que la propiedad que se financia se mantenga en buenas condiciones para que la gente siga usándola (y siga generando ingresos). En este caso, la garantía de ingresos netos puede ser el mejor sistema.
Los ingresos prometidos (el dinero necesario para pagar el servicio de la deuda y realizar otros depósitos requeridos por el contrato de bonos) y el flujo de fondos son fundamentales al analizar los bonos de ingresos. Los analistas de bonos municipales tienen en cuenta estos factores al considerar la viabilidad financiera de los proyectos.
Ejemplo de promesa de ingresos netos
Los proyectos gubernamentales financiados por bonos de ingresos, que pueden incluir ingresos netos prometidos, incluyen aeropuertos, universidades, puentes, instalaciones de agua y alcantarillado, hospitales y viviendas subsidiadas.
Por ejemplo, supongamos que una emisión de bonos para construir una nueva carretera pública de peaje generaría 10 millones de dólares. Sin embargo, construir una nueva carretera de peaje cuesta sólo 8 millones de dólares. En este ejemplo, se requeriría que el emisor utilizara los $2 millones restantes para pagar la deuda del bono.
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