Propensión marginal a invertir (IPM): definición y cálculo

¿Qué es la propensión marginal a invertir (IPM)?

La propensión marginal a invertir (IPM) es la relación entre el cambio en la inversión y el cambio en el ingreso. Muestra cuánto de una unidad adicional de ingreso se utilizará para fines de inversión. Normalmente, las personas invierten sólo una parte de sus ingresos, y la inversión aumenta con los ingresos y viceversa, lo que significa que el IPM es una relación positiva entre 0 y 1. Cuanto mayor es el IPM, mayor es la proporción de ingresos adicionales que se invierte en lugar de invertido. lo que se consume.

Comprender la propensión marginal a invertir (IPM)

Aunque John Maynard Keynes nunca utilizó explícitamente el término, el IPM tiene su origen en la economía keynesiana. En la economía keynesiana, el principio general es que todo lo que no se consume se ahorra. Un aumento (o disminución) de los niveles de ingresos anima a las personas y a las empresas a hacer algo con la cantidad de dinero que tienen.

El IPM es una de varias tasas marginales desarrolladas dentro de la economía keynesiana. Otras incluyen la propensión marginal a consumir (MPC), la propensión marginal a ahorrar (MPS) y otras menos conocidas, como la propensión marginal a comprar (MPG).

El IPM se calcula como MPI = ΔI/ΔY, lo que significa un cambio en el valor de la función de inversión (I) en relación con el cambio en el valor de la función de ingreso (Y). Entonces esta es la pendiente de la línea de inversión. Por ejemplo, si un aumento de $5 en el ingreso da como resultado un aumento de $2 en la inversión, el IPM es 0,4 ($2/$5). En la práctica, el IPM es mucho más bajo, especialmente en relación con el MPC.

Cómo afecta la propensión marginal a invertir (IPM) a la economía

El consumo tiende a verse más afectado por el crecimiento del ingreso, aunque el IPM sí tiene un impacto en el efecto multiplicador y también afecta la pendiente de la función de gasto agregado. Cuanto mayor sea el IPM, mayor será el multiplicador. Para una empresa, el aumento de los ingresos puede ser el resultado de recortes de impuestos, cambios en los costos o cambios en los ingresos.

Según la teoría keynesiana, un aumento en el gasto en inversión resultará inmediatamente en el empleo de personas en la industria de bienes de inversión y tendrá un efecto multiplicador al emplear a varias personas adicionales en otras partes de la economía. Esta es una extensión obvia de la idea de que las inversiones se gastarán en exceso. Sin embargo, el efecto tiene un límite. La producción real de la economía se limita a la situación de pleno empleo, y el gasto multiplicado más allá de este punto simplemente aumentará los precios, especialmente en el caso de los bienes de capital o los activos financieros.

La teoría keynesiana y sus críticos también sugieren que cualquier proyecto de inversión (público o privado) puede no siempre aumentar el ingreso y el empleo a su fuerza multiplicadora total, ya que esa decisión de inversión puede desplazar inversiones que se habrían producido en su ausencia.

Por ejemplo, financiar un proyecto puede generar tasas de interés más altas, desalentar otras inversiones o competir con otros proyectos por mano de obra. Esto se debe a un fenómeno que los economistas llaman desplazamiento, en el que el gasto público en inversión u otras políticas diseñadas para fomentar la inversión reducen o incluso tienen un impacto negativo en el crecimiento económico en la medida en que desplazan la inversión que de otro modo se habría realizado. que fomentar inversiones adicionales.

Factores que influyen en el IPM

El IPM de empresas o inversores individuales puede verse influido por muchos factores. Éstos son algunos de los impactos clave que están cambiando la forma en que ahorran las empresas y los inversores:

• Tasa de rendimiento esperada predominante. La tasa de rendimiento esperada de una inversión es un factor crucial en el MPI, ya que determina la psicología de invertir o no. Es más probable que las empresas y los inversores inviertan cuando esperan un mayor rendimiento de su inversión. Esto puede verse influenciado por factores como las condiciones del mercado y la demanda de sus productos.
  productos o servicios, y competencia en cualquier espacio de inversión.
• Tasas de interés. Las tasas de interés vigentes en los mercados financieros pueden afectar significativamente al IPM. Las tasas de interés más bajas pueden hacer que el endeudamiento sea más atractivo para financiar inversiones, lo que podría aumentar el IPM. Por el contrario, las tasas de interés más altas pueden desalentar el endeudamiento para inversiones. Alternativamente, la política monetaria que busca desacelerar o estimular la economía puede afectar el crecimiento y la expansión del mercado.
• Acceso a financiación. Un factor determinante clave es la disponibilidad de opciones de financiación y recursos de capital. Las empresas con fácil acceso a la financiación, ya sea a través de préstamos bancarios, mercados de valores o fondos internos, pueden tener un IPM más alto. Esto se relaciona con el punto anterior sobre las tasas de interés, ya que un menor costo de capital o una mayor facilidad de liquidez hacen que la inversión sea más deseable.
• Incentivos y políticas fiscales. Las políticas gubernamentales y los incentivos fiscales pueden afectar el IPM. Por ejemplo, las exenciones fiscales para la investigación y el desarrollo o los calendarios de depreciación acelerados pueden alentar a las empresas a invertir
  estas áreas aumentan efectivamente el MPI. Las políticas gubernamentales (como la política monetaria mencionada anteriormente) también influyen en las decisiones de inversión.
• Avances tecnológicos. La innovación tecnológica puede impulsar el MPI a medida que las empresas buscan invertir en nuevas tecnologías y equipos para mejorar la productividad, reducir costos o ingresar a nuevos mercados. Las industrias con cambios tecnológicos rápidos a menudo tienen un IPM más alto porque ofrecen una mayor eficiencia económica y mayores oportunidades de crecimiento de ingresos.
• Apetito por el riesgo. La disposición de una empresa o un inversor a aceptar riesgos puede influir en el IPM. Aquellos con un mayor apetito por el riesgo pueden estar más dispuestos a invertir en proyectos de mayor rendimiento pero más riesgosos. Éste también puede ser el caso cuando se trata de las condiciones generales del mercado; Si bien la tasa de rendimiento esperada puede ser menor, los inversores más reacios al riesgo aún pueden estar dispuestos a buscar oportunidades de menor rendimiento.

Usuarios de MPI

Los economistas y los responsables de la formulación de políticas suelen utilizar el IPM para evaluar y ajustar las políticas fiscales y monetarias. Por ejemplo, los bancos centrales lo utilizan para evaluar el impacto de los cambios en las tasas de interés en las decisiones de inversión. Cuando el IPM es alto, las tasas de interés más bajas pueden alentar la inversión a medida que el endeudamiento se vuelve más barato. Por el contrario, cuando el IPM es bajo, los ajustes de las tasas de interés pueden tener un efecto más débil para estimular la inversión.

Las decisiones de inversión tanto a nivel micro como macro están influenciadas por el IPM. Las empresas utilizan MPI para tomar decisiones de asignación de capital y predecir el impacto de los cambios en las condiciones económicas en sus inversiones. Los hogares tienen en cuenta el IPM a la hora de decidir qué parte de su renta disponible invertir en lugar de consumir. Los formuladores de políticas utilizan el IPM para desarrollar políticas económicas efectivas, especialmente durante períodos de incertidumbre económica o recesión, cuando estimular la inversión puede ser fundamental para la recuperación económica.

El IPM también juega un papel importante en las previsiones económicas. Los economistas lo utilizan como parámetro en modelos macroeconómicos para predecir cómo los cambios en el gasto de inversión afectarán la actividad económica, el empleo y el crecimiento en general. Por lo tanto, el MPI es una herramienta que ayuda a comprender las causas de las fluctuaciones económicas y, en última instancia, a comprender la salud y la estabilidad económicas en general.

MPI frente a MPC

MPC representa la proporción del ingreso adicional que los hogares o individuos gastarán en consumo. En muchos sentidos, una persona puede gastar dinero o ahorrarlo para consumo futuro, por lo que el MPI y el MPC contrastan algo en lo que miden, al menos en términos del horizonte temporal durante el cual se gasta el capital.

MPC se utiliza principalmente para comprender y pronosticar el nivel general de gasto de los consumidores en una economía. Esto es fundamental para analizar el impacto de los cambios en los ingresos o las políticas gubernamentales, como recortes de impuestos o paquetes de estímulo, en los patrones de consumo. Por ejemplo, los gobiernos pueden analizar cómo los recortes de impuestos ayudaron a estimular la economía al darle a la gente más capital para gastar. Mientras tanto, el IPM se utiliza para analizar y pronosticar el nivel de inversión en la economía, destinado a expandir la producción y contribuir al crecimiento económico a largo plazo.

El MPC se centra en el comportamiento de los hogares y los individuos, mientras que el MPI se centra en el comportamiento de las empresas y los inversores. Por lo tanto, cada uno tiene diferentes implicaciones económicas. Un MPC alto sugiere que una porción significativa del ingreso se gasta en consumo, lo que puede estimular la actividad económica actual pero no contribuir al crecimiento a largo plazo. Un IPM alto implica que una parte importante de los ingresos se asigna a inversiones productivas, lo que puede conducir a objetivos más bajos a corto plazo pero a un aumento de la productividad y la innovación a más largo plazo.

Línea de fondo

La propensión marginal a invertir es un concepto económico que mide el cambio en la inversión resultante de un cambio en el ingreso. Representa la proporción de cualquier ingreso adicional que los individuos o las empresas eligen invertir en lugar de gastar en consumo u otras formas de ahorro. El IPM es un componente vital del análisis macroeconómico, que ayuda a economistas y formuladores de políticas a comprender cómo los cambios en los ingresos afectan el comportamiento de inversión.