Periodo electoral

¿Qué es un período electoral?

El período de elección es el período durante el cual un inversionista que posee un bono que se extiende o se contrae, o el emisor de esos bonos, debe indicar si ejercerá su derecho a extender o rescatar esos bonos.

Un bono de renovación es un título de deuda a largo plazo que incluye una opción para extender su vencimiento. Por el contrario, un bono refinanciable es un bono que le da al tenedor la capacidad de obligar al emisor a cubrir el bono hasta su vencimiento a la par.

El período de elección también puede referirse a cuándo una persona puede inscribirse en Medicare u otros beneficios.

Comprender los períodos electorales

El período de elección puede variar en duración, desde unas pocas semanas o meses hasta el plazo completo de la emisión de bonos original. Generalmente, se requiere una notificación previa al tenedor del bono si el emisor del bono tiene la intención de extender el vencimiento del préstamo.

Los inversores deben saber cuándo comienza y termina el período de elección de sus participaciones. El folleto indicará un cronograma para este período. Un prospecto es un documento legal que proporciona información detallada sobre una inversión y es requerido por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Periodos de selección de bonos ampliables

Por ejemplo, supongamos que un grupo de inversores inmobiliarios compra un edificio de oficinas por 10 millones de dólares, invierte 1 millón de dólares de su propio efectivo y pide prestados los 9 millones de dólares restantes a un banco con un interés del 3% a un plazo de diez años.

Sin embargo, los inversores planean vender el edificio mucho antes de que venza el préstamo porque esperan que el valor de las propiedades en la zona aumente rápidamente. Entonces deciden emitir un pagaré de sólo intereses que paga el capital en una suma global al final de 10 años. Pero para estar seguros, se aseguran de que su préstamo se prorrogue por un período de uno a tres años, en caso de que la propiedad no se revalorice tan rápido como esperan.

El banco acepta ampliar el préstamo, pero para compensar el riesgo adicional, los inversores pagarán el 4% en el año 11, el 5% en el año 12 y el 6% en el año 13. Después de 13 años, el importe principal de la deuda vence y ya no puede prorrogarse.

En este escenario, hay tres períodos electorales diferentes: durante el mes 12 de los años 10, 11 y 12, respectivamente. Los inversores inmobiliarios tienen un mes para informar al banco si tienen intención de renovar los bonos por un año más.

Períodos de elección de bonos retráctiles

A veces, las empresas deciden vender bonos de rescate a inversores. Se trata de bonos en los que el propietario tiene la opción de exigir el reembolso total anticipado en una o más fechas predeterminadas.

A los inversores les gustan los bonos de rescate porque brindan protección cuando aumentan las tasas de interés. Si las tasas suben, los inversores tienen la opción de abandonar el bono y emitir uno nuevo con una tasa de interés más alta.

Las empresas pueden decidir emitir bonos rescatables porque pueden obtener mejores condiciones de los acreedores. Los prestamistas ofrecen condiciones favorables a cambio de asumir el riesgo de tasa de interés. En tal escenario, el contrato de préstamo establecerá un período de elección durante el cual el prestamista deberá informar al prestatario si ha decidido renunciar a la garantía.