Divorsificación: qué es, cómo funciona, soluciones

¿Qué es la divorsificación?

La divorsificación es el proceso de agregar inversiones a una cartera de tal manera que la relación riesgo-rendimiento empeore. La divorsificación se produce debido a la inversión en demasiados activos con correlaciones similares, lo que agrega riesgos innecesarios a una cartera sin generar mayores rendimientos.

Comprender la divorsificación

La divorsificación es un juego de palabras con la palabra «diversificación». Una estrategia de diversificación implica acumular activos con diferentes correlaciones, lo que reduce el riesgo y puede aumentar los rendimientos potenciales al minimizar el impacto negativo de cualquier activo en el rendimiento de la cartera.

La divorsificación es un concepto inverso de la teoría moderna de carteras que ayuda a los inversores a determinar la asignación óptima de valores individuales en una cartera, brindándoles el mejor nivel posible de rendimiento por el riesgo que asumen. Sin embargo, la teoría moderna de carteras requiere importantes recursos, acceso a datos y seguimiento que no siempre están disponibles para las carteras de inversión individuales donde la divorsificación ocurre más.

La divorsificación puede ocurrir de diferentes maneras. Algunos factores incluyen la inversión impulsiva, los cambios de estilo y la preferencia general por un sector en particular. En la inversión de impulso y la revaloración del sector, los inversores reevalúan sus carteras basándose en consejos de inversión de impulso o en altas expectativas para un sector en particular.

Teoría moderna de la cartera

Los inversores institucionales tienen el acceso más amplio a la tecnología de teoría de carteras de última generación, que puede ofrecer proporciones precisas de inversión de cartera de valores individuales para una optimización y diversificación integrales. Estos modelos se pueden construir con base en la frontera de inversión eficiente, que puede incluir cualquier valor del mundo.

Estas asignaciones surgen del concepto básico de la teoría moderna de carteras, que busca ofrecer a los inversores equilibrios óptimos de carteras equilibradas basadas en la línea del mercado de capitales que cruza la frontera eficiente diseñada tecnológicamente del inversor.

En la inversión personal, la tecnología moderna y detallada de mapeo de teorías de carteras es prácticamente inexistente, lo que deja a los inversores con recursos sólo para asignaciones específicas basadas en clases de activos. Como resultado, los inversores privados serios que busquen garantizar la creación de carteras optimizadas a través de sus decisiones de inversión recurrirán a varias soluciones.

Soluciones para la divorciosificación

Muchas plataformas de asesoramiento y recursos del mercado en la industria brindan apoyo para mitigar la diversificación de la cartera.

Asesores financieros

Los asesores financieros son la solución líder para inversores que buscan crear carteras optimizadas e integrar nuevas inversiones en sus carteras. Muchas plataformas de asesoramiento financiero cuentan con tecnología de asignación de cartera optimizada que puede proporcionar a los inversores recomendaciones sobre el equilibrio general de la asignación de activos y la ponderación de cada compra de valores en su cartera.

Los asesores financieros también ofrecen servicios de reequilibrio para ayudar a los inversores a mitigar el alejamiento de áreas de alto rendimiento de su cartera. Gracias a una cartera profesional, los inversores pueden integrar los valores de inversión en el entorno de inversión.

Robo-advisors y envoltura de cuentas

La aparición de robo-advisors ha agregado nuevas opciones a las cuentas administradas más tradicionales. Al igual que las cuentas de fondos mutuos, los robo-advisors recomiendan fondos administrados en función del perfil de riesgo general de un individuo. Los robo-advisors y las cuentas wrap crean porcentajes de asignación de cartera recomendados basándose en la teoría de cartera moderna y utilizan tecnología avanzada para asesorar a los inversores.

Sin embargo, las cuentas integradas y los robo-advisors están particularmente limitados en los valores que eligen incluir en su frontera efectiva. Para los robo-advisors, esto limita la asignación optimizada de su cartera a unos 10 fondos cotizados en bolsa de empresas de gestión de inversiones con las que tienen asociaciones exclusivas.

Asignación de activos propuesta

Si bien los inversores individuales normalmente no pueden darse el lujo de trabajar con la sofisticada tecnología de la teoría de carteras moderna, pueden buscar asignaciones sugeridas que han demostrado tener un buen desempeño a lo largo de la historia. Estas asignaciones dividen a los inversores en tres categorías: conservadores, moderados y agresivos.

En teoría, los inversores conservadores invertirían menos en la hipotética línea del mercado de capitales, y las inversiones se asignarían casi en su totalidad a valores de menor riesgo y menor rentabilidad, como fondos del mercado monetario, fondos de préstamos y fondos de bonos. Los inversores moderados tendrán una cartera más equilibrada de aproximadamente un 50% de acciones y valores de mayor riesgo y un 50% de valores de renta fija de menor riesgo. Los inversores agresivos se inclinarán más por acciones con exposiciones de hasta el 90% en acciones y valores con crecimiento agresivo.

Estas asignaciones brindan a los inversores orientación sobre la gestión de asignaciones entre grupos de activos en sus carteras, al tiempo que los dejan abiertos a amplias opciones de inversión que pueden conducir a la diversificación entre categorías. Los inversores serios generalmente prefieren invertir en carteras de fondos administrados con asignaciones adaptadas a cada grupo de activos para mitigar mejor los efectos de la divorsificación. En algunos casos, es posible que los inversores también quieran vigilar de cerca la correlación de las nuevas inversiones que agregan a sus carteras.

Por ejemplo, un título de crecimiento agresivo recientemente identificado puede parecer una buena inversión, pero cuando se compara con la correlación de otros títulos de crecimiento agresivo en la cartera, es posible que no ofrezca ninguna ventaja de rendimiento general. Por lo tanto, los inversores deben considerar no sólo el potencial de crecimiento de nuevas inversiones al agregarlas a una cartera, sino también la correlación de sus rendimientos con otros valores de la cartera.

Fondos administrados

Debido a las implicaciones de la divorsificación, muchos inversores pueden recurrir a fondos administrados para adquirir los activos subyacentes de sus carteras. Este enfoque requiere que el administrador del fondo se adhiera a la estrategia que busca el inversor individual.

Los fondos de pensiones con fecha objetivo son uno de los mejores ejemplos de fondos administrados en los que los inversores confían para casi todos sus ahorros para la jubilación. Las asignaciones de estos fondos varían con el tiempo y también brindan una diversificación óptima, brindando el mejor potencial de retorno y al mismo tiempo gestionando el riesgo antes de la fecha de retiro objetivo.

Además de los fondos con fecha objetivo, existen otras estrategias en la categoría de estilo de vida de fondos administrados que pueden servir como participaciones principales para los inversores que buscan mitigar los efectos de la divorsificación de carteras amplias.

Estos fondos proporcionan a los inversores una cartera basada en su tolerancia al riesgo, que va desde conservadora hasta moderada y agresiva. Los fondos LifeStrategy de Vanguard se encuentran entre las opciones de fondos de estilo de vida más populares que ayudan al inversor a gestionar la diversificación adecuada.