Definicion de Destrucción de la deuda causada por la inflación: cómo funciona, consecuencias
La deuda causada por la inflación se refiere a la reducción del valor real de una deuda debido al aumento de los precios. Cuando hay inflación, el poder adquisitivo de la moneda disminuye y, por lo tanto, también el valor real de la deuda en términos de bienes y servicios. Esto puede resultar en una disminución de la carga de la deuda para los prestatarios, ya que pueden pagar su deuda con moneda de menor valor. Sin embargo, también puede tener consecuencias negativas, como la pérdida de confianza en la moneda y la desestabilización de la economía.
¿Qué es la deflación de la deuda?
La deflación de la deuda es una teoría económica que sugiere que puede ocurrir una caída general de la economía cuando los precios caen y el valor de una moneda aumenta, lo que hace que aumente el valor real de la deuda. La teoría se originó con el economista del siglo XX Irving Fisher.
La esencia de la deflación de la deuda es que cuando los precios y los salarios caen junto con el nivel de precios, pero el monto nominal de la deuda y los pagos de intereses son fijos, los prestatarios enfrentan una presión cada vez mayor sobre su capacidad para pagar su deuda. Esto, a su vez, provoca un aumento de los impagos de préstamos, lo que a su vez puede provocar quiebras bancarias. El peligro generalmente percibido de la deflación de la deuda es que puede conducir a una espiral deflacionaria, ya que las deudas en mora conducen a condonaciones de deuda por parte de los bancos y otros acreedores, lo que representa una reducción en la cantidad total de dinero y crédito en la economía, lo que fomenta aún más los precios y la deflación de la deuda en un círculo vicioso.
Resultados clave
- La deflación de la deuda se produce cuando la caída de precios, salarios y valores de los activos genera una mayor presión sobre la capacidad de los prestatarios para pagar su deuda y un aumento de las tasas de incumplimiento.
- El problema general de la deflación de la deuda es que puede crear un ciclo de retroalimentación positiva conocido como espiral deflacionaria, donde la deflación aumenta los incumplimientos y la liquidación de la deuda en mora conduce a una deflación aún mayor.
- La deuda hipotecaria es susceptible a la deflación de la deuda porque representa una parte significativa de la deuda total pendiente en general.
- La caída del valor de las propiedades puede provocar la desaparición de las hipotecas e incluso ejecuciones hipotecarias cuando la deflación de la deuda golpea a la industria hipotecaria.
¿Cómo funciona la deflación de la deuda?
A diferencia de la inflación, que es un período de aumento de precios, la deflación se caracteriza por ser un período de caída de precios. Como resultado, el poder adquisitivo del dinero aumenta con el tiempo. Superficialmente, la deflación beneficia a los consumidores porque pueden comprar más bienes y servicios a lo largo del tiempo con el mismo ingreso nominal.
La deflación puede ser especialmente perjudicial para los prestatarios, quienes pueden verse obligados a pagar sus deudas con dinero que vale más que el dinero que pidieron prestado.
La deflación de la deuda ocurre cuando la caída de los precios aumenta la presión sobre las empresas y los consumidores que han pedido dinero prestado para financiar sus operaciones comerciales, compras de capital, viviendas y propiedades personales. En la deflación, los precios que las empresas pueden cobrar por sus productos caen y el valor de mercado de sus activos puede disminuir, pero el principal y los intereses de las deudas fijas siguen siendo los mismos.
De manera similar, los trabajadores también pueden enfrentar reducciones en salarios y horas de trabajo en un entorno deflacionario, pero el capital y los intereses de sus hipotecas y otras deudas personales a menudo son fijos. Esto ejerce una fuerte presión sobre los presupuestos tanto de las empresas como de los hogares y, como resultado, aumenta las tasas de impago y, en consecuencia, el número de quiebras y ejecuciones hipotecarias.
Consecuencias de la deflación de la deuda
Algunos economistas y analistas creen que la deflación de la deuda no es más que una redistribución de fondos de un grupo (deudores) a otro (acreedores). “En ausencia de diferencias increíblemente grandes en las propensiones marginales a gastar entre grupos… la redistribución neta no debería tener efectos macroeconómicos significativos”, resumió Ben Bernanke esta visión en 1995. Revista de dinero, crédito y banca artículo.
Sin embargo, otra escuela de pensamiento económico ve consecuencias más graves de la deflación de la deuda. Sostienen que esto aumenta el riesgo de una desaceleración económica en toda la economía si crea un ciclo de retroalimentación positiva sobre los incumplimientos a través de un proceso conocido como espiral deflacionaria. En este caso, dado que la liquidación de deudas de empresas y consumidores en mora implica que los acreedores cancelen préstamos y cancelen de sus cuentas pasivos relacionados (depósitos bancarios), la cantidad total de crédito en la economía se reduce. Esta contracción en la cantidad de crédito en la economía conduce entonces a una mayor presión a la baja sobre los precios y los salarios, lo que pone a más prestatarios en dificultades, reiniciando el ciclo.
El resultado económico podría ser un menor gasto de los consumidores y las empresas, un mayor desempleo (a medida que las empresas intentan reducir costos) y tasas de interés más altas. Todos estos factores podrían provocar que el país caiga en una recesión o incluso en una depresión.
Formulación de deflación de la deuda de Fisher
El escenario de desastre económico fue la consecuencia económica de la deflación de la deuda propuesta por el ya mencionado economista Irving Fisher. Fisher desarrolló el concepto de deflación de la deuda en 1933 como explicación de la Gran Depresión que vivían en ese momento Estados Unidos y gran parte de Europa.
De hecho, Fisher originalmente llamó a su concepto la “teoría de la deflación de la deuda de las grandes depresiones”.
La teoría de Fisher comienza principalmente con una expansión excesiva del crédito, que conduce a la acumulación de deuda insostenible en uno o más mercados. Este «estado de sobreendeudamiento… tenderá a conducir a la liquidación, provocando alarma entre los deudores o entre los acreedores, o entre ambos», escribió el economista. Las pérdidas colaterales, las cancelaciones e incluso los impagos provocan la deflación de la deuda mediante un proceso de nueve pasos que es el siguiente:
- La eliminación de la deuda conduce a ventas urgentes y
- Una reducción de la moneda de depósito a medida que se reembolsan los préstamos bancarios y una desaceleración en la velocidad de circulación. Esta reducción de los depósitos y su velocidad provocada por las ventas en dificultades conduce a
- Una caída del nivel de precios, es decir, un aumento del tipo de cambio del dólar. Suponiendo, como antes, que esta caída de los precios no se pueda evitar mediante la reflación o cualquier otra cosa, debe haber
- Una caída aún mayor del patrimonio neto de las empresas, acelerando las quiebras y
- Esta caída de beneficios, que en una sociedad “capitalista”, es decir, privado-comercial, lleva a que las empresas que sufren pérdidas produzcan
- Reducción de la producción, el comercio y el empleo laboral. Estas pérdidas, quiebras y desempleo conducen a
- Pesimismo y pérdida de confianza, lo que a su vez conduce a
- Acumulación y mayor desaceleración de la tasa de circulación. Estos ocho cambios causan
- Perturbaciones complejas en las tasas de interés, específicamente, caída de las tasas nominales o monetarias y aumento de las tasas de interés reales o de productos básicos.
Sin embargo, es posible que un shock económico real negativo o un aumento repentino del pesimismo del mercado también puedan desencadenar una deflación de la deuda, incluso si la extensión inicial de la deuda fuera razonable dados los fundamentos del mercado en ese momento.
Cómo afecta la deflación de la deuda a las hipotecas
El mercado hipotecario es una de las áreas más propensas a la deflación de la deuda porque representa una gran parte del total de la deuda pendiente. En un ciclo de deflación de la deuda, los prestatarios pueden tener dificultades para pagar su deuda hipotecaria y ver una disminución en el valor de la propiedad utilizada para garantizar su deuda hipotecaria.
Los valores más bajos de las garantías, a su vez, pueden dar lugar a una hipoteca bajo el agua, pérdida de capital y crédito disponible limitado. Todo esto puede convertirse en un problema para un prestatario que realiza actividades relacionadas con la garantía de su inmueble.
Por ejemplo, con una hipoteca subacuática, el saldo del préstamo del prestatario excede el valor de la propiedad asegurada, lo que le obliga a permanecer en la casa hasta que el saldo se pague lo suficiente como para igualar el valor de la propiedad. Tampoco le da al propietario ningún valor líquido sobre su vivienda para calificar para un préstamo sobre el valor líquido de la vivienda u otros productos crediticios vinculados al valor de la garantía. Si el prestatario vendiera, tendría que sufrir una pérdida y deberle al prestamista más que el valor del producto de la venta.
Si un prestatario descubre que su hipoteca está en peligro y está a punto de ser ejecutado, entonces también puede tener otras consideraciones además de simplemente perder su propiedad, especialmente si su hipoteca incluye un gravamen total. Las disposiciones de recurso total exigen que los prestatarios paguen capital adicional al banco si el valor de su garantía no cubre el saldo del préstamo. La disposición de recurso total beneficia al prestamista en una hipoteca submarina porque también le otorga derechos adicionales sobre otros activos para compensar la diferencia en el valor de la propiedad.
¿Qué sucede con la deuda durante la deflación?
Durante la deflación, a medida que la oferta monetaria se contrae, el valor del dinero aumenta, lo que aumenta el valor real de la deuda. La mayoría de los pagos de deuda, como préstamos e hipotecas, son fijos, por lo que aunque los precios caen durante la deflación, el costo de la deuda permanece en el mismo nivel. En otras palabras, en condiciones reales-lo que influye en la evolución de los precios- el nivel de endeudamiento ha aumentado.
Como resultado, a los prestatarios les puede resultar más difícil pagar sus deudas. Como el dinero es más valioso durante los períodos de deflación, los prestatarios en realidad pagan más porque los pagos de la deuda permanecen estancados.
¿Cuál es la teoría de Irving Fisher?
En realidad, el economista Irving Fisher tenía varias teorías. Uno de los más famosos se llama efecto Fisher y se refiere a la relación entre inflación y tipos de interés. El efecto Fisher establece que la tasa de interés real es igual a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación esperada. Se utiliza a menudo en el análisis de la oferta monetaria y en el comercio internacional de divisas.
¿Por qué es mala la deflación si estás tratando de pagar tu hipoteca?
Debido a que los precios caen durante la deflación, la casa que está tratando de comprar valdrá menos dinero; de hecho, si la deflación es realmente mala y su deuda es muy alta, podría valer menos que la hipoteca misma. Además, sus ingresos pueden disminuir mientras los pagos de su préstamo siguen siendo los mismos, lo que efectivamente los encarece. Finalmente, las tasas de interés a menudo aumentan durante la deflación, por lo que si tiene una hipoteca de tasa ajustable, sus pagos literalmente podrían volverse más caros.
Preguntas Frecuentes
Preguntas frecuentes:
1. ¿Qué es la deflación de la deuda y cuáles son sus consecuencias?
La deflación de la deuda es una teoría económica que sostiene que cuando los precios caen y el valor de una moneda aumenta, el valor real de la deuda aumenta y los prestatarios enfrentan dificultades para pagarla. Esto puede llevar a un aumento de los incumplimientos de préstamos, quiebras bancarias y una espiral deflacionaria. Sus consecuencias pueden incluir una reducción en la cantidad total de dinero y crédito en la economía, disminución del gasto de consumidores y empresas, aumento del desempleo y tasas de interés más altas.
2. ¿Cómo funciona la deflación de la deuda y quiénes se ven más afectados?
La deflación de la deuda ocurre cuando los precios caen, lo que aumenta la presión sobre las empresas y los consumidores que han pedido dinero prestado. Los prestatarios pueden verse obligados a pagar sus deudas con dinero que vale más que el dinero que pidieron prestado, lo que ejerce presión sobre su capacidad de pago. Esto puede llevar a un aumento de impagos, quiebras y ejecuciones hipotecarias. Los trabajadores también pueden enfrentar reducciones en salarios y horas de trabajo. En general, los prestatarios son los más afectados por la deflación de la deuda.
3. ¿Cómo afecta la deflación de la deuda al mercado hipotecario?
El mercado hipotecario es especialmente susceptible a la deflación de la deuda, ya que representa una parte significativa de la deuda total pendiente. En un ciclo de deflación de la deuda, los prestatarios pueden tener dificultades para pagar sus hipotecas y ver una disminución en el valor de la propiedad utilizada como garantía. Esto puede llevar a una hipoteca bajo el agua, pérdida de capital y crédito disponible limitado. Los prestatarios pueden verse obligados a quedarse en sus casas hasta que el saldo de la hipoteca se pague lo suficiente como para igualar el valor de la propiedad. Además, pueden tener dificultades para calificar para préstamos sobre la propiedad debido a la falta de valor líquido.
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