Definicion de ¿Qué es un bono colchón?
Un bono colchón es un instrumento financiero que combina un bono con una opción de compra o venta. Esto implica que al vencimiento del bono, si el precio de un activo subyacente alcanza o supera un determinado nivel predeterminado, se ejercen las opciones para recibir un pago adicional. En caso de que el precio no alcance ese nivel, se recibirá únicamente el pago de intereses del bono.
¿Qué es un bono colchón?
Un bono de reserva es una inversión que se vende con una prima respecto a bonos similares porque tiene una tasa de cupón relativamente alta. La promesa de mayores rendimientos proporciona un colchón al inversor contra aumentos inesperados de las tasas de mercado.
Un bono de reserva es un tipo de bono rescatable, por lo que el emisor puede optar por liquidarlo anticipadamente.
Resultados clave
- Un bono de reserva es un tipo de bono rescatable que se vende con una prima sobre otros bonos porque ofrece una tasa de cupón más alta que las tasas de interés vigentes en el mercado.
- Los inversores se beneficiarán más de la amortización de bonos cuando las tasas de interés bajen, permanezcan iguales o aumenten lentamente durante un largo período de tiempo.
- La función de compra de un bono de amortización establece el precio en función del rendimiento al vencimiento (YTC) en lugar del rendimiento al vencimiento (YTM).
Comprensión del vínculo de amortiguación
Los bonos de protección reciben su nombre debido a su resistencia a las fluctuaciones de las tasas de interés. Tienen una tasa de interés o tasa de cupón más alta que la que prevalece en el mercado en el momento de la emisión, por lo que el inversor tendrá un grado de protección contra la inflación durante la vida del bono.
Los inversores se benefician más de poseer bonos amortizables cuando las tasas de interés caen o permanecen iguales entre el momento en que se compran los bonos y su vencimiento.
El precio de una opción de compra sobre un bono amortizable se determina en función del rendimiento al vencimiento (YTC) en lugar del rendimiento al vencimiento (YTM). Esto significa que el emisor puede decidir canjear el bono anticipadamente.
¿Quién compra bonos de capitación?
Los inversores en amortización de bonos tienden a ser inversores conservadores que buscan evitar la volatilidad incluso en una cartera de renta fija. Están dispuestos a sacrificar el potencial alcista de una cartera de bonos a cambio de un menor riesgo de caída.
La ventaja de amortizar bonos es que los pagos de intereses adicionales proporcionan al inversor una cobertura de inversión. Un pago de cupón mayor significa que el inversor recuperará su inversión inicial más rápidamente.
Esta fecha de equilibrio más rápida crea una protección adicional al reducir el tiempo que el dinero de un inversor está en riesgo. Un pago de cupón mayor proporciona más flujo de caja, que puede reinvertirse en otros instrumentos de mayor rendimiento.
Cuándo amortizar bonos funciona mejor
La menor sensibilidad de un bono amortizable es deseable cuando las tasas de interés suben. Su tasa de cupón superior al mercado y su función de compra reducirán el impacto de tasas de interés más altas en el mercado.
Debido a estas propiedades, el precio de mercado de un bono amortizable disminuirá menos con el tiempo que otros bonos comparables. Sin embargo, el inversor todavía está expuesto a pérdidas si las tasas de interés aumentan demasiado rápido, anulando el beneficio inherente del cupón. En este caso, el inversor registró una rentabilidad del dinero desfavorable.
Los bonos de capitación son una opción para los inversores conservadores que quieren evitar la volatilidad en una cartera de renta fija.
Sin embargo, cuando las tasas de interés caen, el valor de un bono amortizable aumentará menos que el de otros bonos comparables no rescatables. Además, el emisor puede ejercer el derecho a rescatar el bono, dejando al tenedor del bono vulnerable al riesgo de reinversión.
Ejemplo de conexión de almohada
Supongamos que un inversor compra un bono amortizable con una tasa de cupón del 6% en un momento en que las tasas de interés del mercado son del 2%.
Luego los tipos aumentan al 3%. Este cambio representa un aumento relativo del 33% (un uno por ciento dividido por tres por ciento).
Pero para un inversor que compró un bono de reserva con una tasa de cupón del 6% cuando la tasa de mercado era del 2%, un aumento del 1% representa un aumento relativo en el cupón del bono del 16% (1% dividido por 6%).
Preguntas Frecuentes
**1. ¿Qué es un bono de reserva?**
Un bono de reserva es una inversión que se vende con una prima respecto a bonos similares porque tiene una tasa de cupón relativamente alta. La promesa de mayores rendimientos proporciona un colchón al inversor contra aumentos inesperados de las tasas de mercado.
**2. ¿Quién compra bonos de reserva?**
Los inversores en bonos de reserva tienden a ser inversores conservadores que buscan evitar la volatilidad incluso en una cartera de renta fija. Están dispuestos a sacrificar el potencial alcista de una cartera de bonos a cambio de un menor riesgo de caída.
**3. ¿Cuándo amortizar bonos funciona mejor?**
La menor sensibilidad de un bono de reserva es deseable cuando las tasas de interés suben. Su tasa de cupón superior al mercado y su función de compra reducirán el impacto de tasas de interés más altas en el mercado. Sin embargo, el inversor todavía está expuesto a pérdidas si las tasas de interés aumentan demasiado rápido, anulando el beneficio inherente del cupón.
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