Definicion de Seguro de impago de crédito: qué significa, cómo funciona
El seguro de impago de crédito es un contrato en el cual una compañía aseguradora se compromete a cubrir los impagos que pudieran surgir en operaciones de crédito, ofreciendo protección al acreedor. Este seguro funciona mediante el pago de una prima y la evaluación del riesgo crediticio.
¿Qué es el seguro de incumplimiento crediticio?
El seguro de incumplimiento crediticio es un acuerdo financiero (generalmente un derivado crediticio como un swap de incumplimiento crediticio (CDS) o un swap de rendimiento total) para reducir el riesgo de pérdida resultante del incumplimiento de un prestatario o emisor de bonos.
El seguro de incumplimiento crediticio le permite transferir el riesgo crediticio sin transferir el activo subyacente.
Resultados clave
- El seguro de incumplimiento crediticio es un acuerdo financiero que se utiliza para reducir el riesgo de pérdida resultante del incumplimiento de un prestatario o emisor de bonos.
- El seguro de incumplimiento crediticio le permite transferir el riesgo crediticio sin transferir el activo subyacente.
- Los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) y los swaps de rendimiento total son tipos de seguro de incumplimiento crediticio.
- Un swap de incumplimiento crediticio (CDS) es un instrumento financiero derivado que permite a un inversor «intercambiar» o compensar su riesgo crediticio con el de otro inversor.
- Un swap de rendimiento total es un acuerdo de swap en el que una parte realiza pagos en función de una tasa específica, fija o variable, mientras que la otra parte realiza pagos en función del rendimiento del activo subyacente, que incluye tanto el rendimiento que genera como cualquier capital. ganancia.
Comprender el seguro de incumplimiento crediticio
El tipo de seguro de incumplimiento crediticio más utilizado es el swap de incumplimiento crediticio (CDS). Los swaps de incumplimiento crediticio transfieren únicamente riesgo crediticio; no transfieren riesgo de tasa de interés. Un CDS es un instrumento financiero derivado que permite a un inversor «intercambiar» o compensar su riesgo crediticio con el riesgo de otro inversor.
Básicamente, el CDS es un seguro contra impagos. Con un CDS, un comprador puede reducir el riesgo de su inversión transfiriendo todo o parte de ese riesgo a una compañía de seguros u otro vendedor del CDS a cambio de una comisión periódica. Por ejemplo, si a un prestamista le preocupa que un prestatario no pueda pagar un préstamo, puede utilizar un CDS para compensar o intercambiar ese riesgo.
Por lo tanto, el comprador de un swap de incumplimiento crediticio recibe protección crediticia, mientras que el vendedor del swap garantiza la solvencia de la garantía de la deuda. El comprador de un swap de incumplimiento crediticio tendrá derecho a recibir el valor nominal del contrato del vendedor del swap si el emisor incumple los pagos.
Si el emisor de la deuda no incumple y todo va bien, el comprador de CDS terminará perdiendo algo de dinero, pero perderá una porción mucho mayor de su inversión si el emisor incumple y no compró los CDS. Por lo tanto, cuanto más cree un tenedor de un título que es probable que su emisor incumpla, más deseable es el CDS y mayor la prima puede considerarse una inversión que vale la pena.
Historia de los swaps de incumplimiento crediticio
Los swaps de incumplimiento crediticio existen desde 1994. Los CDS no cotizan en bolsa y no es necesario informarlos a una agencia gubernamental. Los profesionales financieros, los reguladores y los medios de comunicación pueden utilizar los datos de los CDS para monitorear cómo ve el mercado el riesgo crediticio de cualquier entidad para la que esté disponible un CDS, que puede compararse con el riesgo proporcionado por las agencias de calificación crediticia, incluido Moody’s Investors Service. y Standard & Poor’s.
La mayoría de los CDS se documentan mediante formularios estándar desarrollados por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), aunque existen muchas variaciones. Además de los swaps básicos del mismo nombre, existen swaps de incumplimiento de cesta (BDS), CDS indexados financiados por CDS (también llamados notas vinculadas al crédito) y swaps de incumplimiento crediticio de solo crédito (LCDS). Además de corporaciones y gobiernos, la entidad de referencia puede incluir una entidad de propósito especial que emita valores respaldados por activos.
Swaps de incumplimiento crediticio versus swaps de rendimiento total
Mientras que los swaps de incumplimiento crediticio transfieren únicamente el riesgo crediticio, los swaps de rendimiento total transfieren tanto el riesgo crediticio como el de tasa de interés. Un swap de rendimiento total es un acuerdo de swap en el que una parte realiza pagos en función de una tasa específica, fija o variable, mientras que la otra parte realiza pagos en función del rendimiento del activo subyacente, que incluye tanto el rendimiento que genera como cualquier capital. crecimiento.
En los swaps de rendimiento total, el activo subyacente, denominado activo de referencia, suele ser un índice de acciones, una cesta de préstamos o bonos. El activo pertenece a la parte que recibe el pago a una tasa específica.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el seguro de incumplimiento crediticio?
El seguro de incumplimiento crediticio es un acuerdo financiero utilizado para reducir el riesgo de pérdida resultante del incumplimiento de un prestatario o emisor de bonos. Permite transferir el riesgo crediticio sin transferir el activo subyacente.
2. ¿Cuál es el tipo de seguro de incumplimiento crediticio más utilizado?
El tipo de seguro de incumplimiento crediticio más utilizado es el swap de incumplimiento crediticio (CDS). Este instrumento financiero derivado permite a un inversor intercambiar o compensar su riesgo crediticio con el de otro inversor.
3. ¿Cuál es la diferencia entre los swaps de incumplimiento crediticio y los swaps de rendimiento total?
Los swaps de incumplimiento crediticio transfieren únicamente riesgo crediticio, mientras que los swaps de rendimiento total transfieren tanto riesgo crediticio como riesgo de tasa de interés. Además, en los swaps de rendimiento total, el activo subyacente suele ser un índice de acciones, una cesta de préstamos o bonos.
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