Flujo de caja regular: qué es, cómo funciona, ejemplo

¿Qué es el flujo de caja regular?

El flujo de efectivo convencional es una serie de flujos de efectivo entrantes y salientes a lo largo del tiempo en los que solo ocurre un cambio en la dirección del flujo de efectivo. El flujo de caja típico de un proyecto o inversión suele estructurarse como un desembolso o salida inicial seguido de una serie de entradas durante un período de tiempo. En notación matemática, esto se representaría como -, +, +, +, +, +, indicando la salida inicial en el período 0 y la entrada durante los cinco períodos siguientes.

Una aplicación común del flujo de caja tradicional es el análisis del valor actual neto (VAN). El VPN ayuda a determinar el valor de una serie de flujos de efectivo futuros en dólares de hoy y compara estos valores con los rendimientos de inversiones alternativas. Por ejemplo, el rendimiento de los flujos de efectivo normales de un proyecto a lo largo del tiempo debe exceder la tasa de rentabilidad de la empresa, o la tasa de rendimiento mínima requerida para que sea rentable.

Comprender el flujo de caja normal

Un proyecto o inversión de flujo de caja tradicional comienza con un flujo de caja negativo (período de inversión), seguido de períodos sucesivos de flujos de caja positivos generados por el proyecto después de su finalización. La tasa de rendimiento de una inversión o proyecto se denomina tasa interna de rendimiento (TIR).

Los flujos de efectivo se modelan para el análisis del valor presente neto al preparar un presupuesto de capital para una corporación que está considerando una inversión significativa. Piense, por ejemplo, en una nueva instalación de producción o en la ampliación de la flota de transporte. Para este tipo de proyecto, se puede calcular una TIR única, comparándola con la tasa de rentabilidad mínima de la empresa o la tasa mínima de rendimiento para determinar el atractivo económico del proyecto.

Flujos de efectivo tradicionales y no tradicionales

Por el contrario, los flujos de efectivo no convencionales implican más de un cambio en la dirección del flujo de efectivo y dan como resultado dos tasas de rendimiento en diferentes períodos de tiempo. En otras palabras, los flujos de efectivo no convencionales tienen más de un desembolso o inversión de efectivo, mientras que los flujos de efectivo tradicionales tienen solo uno.

Si volvemos a nuestro ejemplo del fabricante, supongamos que hubo costos iniciales para comprar el equipo seguidos de flujos de efectivo positivos. Sin embargo, en el quinto año, será necesario otro desembolso de efectivo para actualizar el equipo, seguido de otra serie de flujos de efectivo positivos. Será necesario calcular la TIR o tasa de rendimiento para los primeros cinco años y otra TIR para el segundo período de flujos de efectivo después de la segunda salida de efectivo.

Dos tasas de rendimiento en un proyecto o inversión pueden crear incertidumbre en la toma de decisiones para la administración si una TIR excede la tasa crítica y la otra no. Si hay incertidumbre sobre qué TIR puede prevalecer, la gerencia no tendrá la confianza para continuar con la inversión.

Ejemplo de flujo de caja normal

Una hipoteca es un ejemplo de flujo de caja regular. Digamos que una institución financiera concede un préstamo de 300.000 dólares a un propietario de vivienda o a un inversor inmobiliario a una tasa de interés fija del 5% durante 30 años. Luego, el prestamista recibe aproximadamente $1,610 por mes (o $19,325 por año) del prestatario para el capital y los intereses de la hipoteca. Si los flujos de efectivo anuales se denotan mediante signos matemáticos desde la perspectiva de un prestamista, se vería como un signo inicial seguido de un signo + durante los siguientes 30 períodos.