Devaluación competitiva: significado, pros y contras, ejemplo

¿Qué es la devaluación competitiva?

La devaluación competitiva es un escenario teórico en el que un país reacciona ante una fuerte devaluación de la moneda de otro país, a menudo de manera recíproca. En otras palabras, un país va acompañado de una devaluación de la moneda de otro, que, a su vez, devalúa su propia moneda en respuesta. El objetivo de la devaluación en este caso es aumentar el atractivo de las exportaciones del país en el mercado mundial.

Esto ocurre con mayor frecuencia cuando ambas monedas tienen regímenes cambiarios administrados en lugar de tipos de cambio flotantes determinados por el mercado.

Comprender la devaluación competitiva

Una devaluación competitiva es una serie de devaluaciones mutuas entre dos o más monedas nacionales como resultado de que esos países tomen medidas de ojo por ojo para obtener una ventaja en los mercados de exportación internacionales. Los economistas consideran que la devaluación competitiva es perjudicial para la economía global porque podría desencadenar una ronda de guerras monetarias que podrían tener consecuencias adversas no deseadas, como un mayor proteccionismo y barreras comerciales.

Como mínimo, una devaluación competitiva podría generar una mayor volatilidad monetaria y mayores costos de cobertura para los importadores y exportadores, lo que luego podría impedir mayores niveles de comercio internacional.

Teoría económica

Muchos economistas académicos consideran que la devaluación competitiva es un tipo de política económica que empobrece al vecino porque es esencialmente un intento de una nación de obtener una ventaja económica sin tener en cuenta los efectos perjudiciales que puede tener en otros países. Los economistas utilizan el término «empobrecer a tu vecino» para referirse a las políticas económicas aplicadas por un país para mejorar su propia situación económica, mientras que a su vez empeora la situación económica de otros países, convirtiendo a esos países vecinos en «mendigos». »

Aunque los economistas suelen utilizar el término en referencia a las políticas comerciales internacionales que, en última instancia, perjudican a los socios comerciales de un país, en la devaluación competitiva el término se aplica principalmente a las monedas. Los economistas atribuyen los orígenes de tales políticas a los intentos de combatir la depresión interna y el alto desempleo aumentando la demanda de exportaciones nacionales a través de barreras comerciales y devaluaciones competitivas.

Ventajas y desventajas de la devaluación competitiva

Un país puede emprender una devaluación competitiva porque la depreciación estratégica de su moneda a menudo mejora la competitividad de sus exportaciones. Al reducir el costo de los bienes exportados desde ese país, el país se vuelve más atractivo para los compradores extranjeros. Como la devaluación de la moneda encarece las importaciones, puede tener un impacto positivo en el déficit comercial de un país.

La devaluación de la moneda obliga a los consumidores nacionales a buscar alternativas locales a los productos importados, lo que luego da un impulso a la industria nacional. Esta combinación de crecimiento impulsado por las exportaciones y una mayor demanda interna tiende a impulsar el empleo y acelerar el crecimiento económico.

Sin embargo, el país debería tener cuidado con las consecuencias negativas de la devaluación de la moneda. La devaluación de la moneda puede reducir la productividad porque la importación de bienes de capital y maquinaria puede volverse demasiado costosa. La devaluación también reduce significativamente el poder adquisitivo de los ciudadanos de un país en el extranjero.

Cómo los países devalúan sus monedas

Los países devaluarán su moneda de diversas formas, principalmente bajo el control del banco central de ese país. Debido a que las monedas de la mayoría de los países flotan libremente, es decir, no están vinculadas a otra moneda, la devaluación monetaria se vuelve más difícil.

Algunas de las formas en que un país puede devaluar su moneda son:

• Flexibilización cuantitativa (QE): La flexibilización cuantitativa (QE) ocurre cuando un banco central compra valores a largo plazo para aumentar la oferta monetaria y estimular los préstamos y la inversión. Con la flexibilización cuantitativa, existen preocupaciones sobre la inflación.
• Disminución de las tasas de interés: Al bajar las tasas de interés, un país hace que la inversión en él sea menos atractiva. El flujo de dinero de un país a otros países con mejores tasas de interés hará que la moneda del país que ha bajado las tasas de interés pierda parte de su valor.
• Compra de intervención: Esto ocurre cuando un país compra activos para sostener los precios. Básicamente, es un país que compra activos para bajar el valor de su moneda.
• Control de flujos de capital: El banco central puede limitar la cantidad de dinero vendido dentro y fuera del país.
• Diplomacia: Este método consiste básicamente en crear la retórica adecuada sobre el valor de la moneda y comentarios que estimulen el sentimiento de los inversores sin tener que cambiar nada en el mercado real. La mayoría de los bancos centrales quieren evitar este tipo de prácticas manipuladoras, por lo que en las reuniones de los bancos centrales se utiliza un lenguaje extremadamente específico.

El método que utilice un país para devaluar su moneda dependerá de sus objetivos y del momento en que lo haga. La QE es una estrategia a más largo plazo, mientras que unos pocos comentarios sobre la fortaleza de la moneda pueden conducir a cambios a corto plazo y fácilmente corregibles en la valoración de la moneda.

ejemplo real

Hay muchos ejemplos de guerras monetarias pasadas. La salida del patrón oro en 1971 supuso un enorme cambio en la política monetaria y permitió a los países que anteriormente habían basado sus monedas en un producto físico permitirles fluctuar dinámicamente frente a monedas extranjeras.

Gran Bretaña devaluó la libra frente al dólar en 1967 para combatir la alta inflación. Cuando esto sucedió, otros países siguieron su ejemplo. Como no era el único país cuya moneda estaba vinculada al dólar, esto causó preocupación en Estados Unidos, y Estados Unidos decidió que, para proteger su propia moneda, necesitaba reconsiderar su relación con el oro.

El abandono de la convertibilidad del oro por parte de Estados Unidos llevó a todo el mundo financiero al período en el que nos encontramos ahora, en el que las monedas se valoran directamente en relación con otras monedas. La moneda que no está respaldada por un producto físico se llama dinero fiduciario.

Línea de fondo

La devaluación de la moneda puede ser una medida inteligente para los países que desean aumentar el interés en sus exportaciones, impulsar potencialmente el empleo y luchar contra la inflación. Sin embargo, siempre existe el riesgo de que el otro país devalúe su moneda en respuesta, anulando los beneficios de la importación/exportación y devaluando aún más la moneda original.