Precio neto: qué significa, descripción general y ejemplos

¿Cuál es el precio neto?

El precio neto es el precio de un bono con cupón excluyendo los pagos de intereses acumulados. El precio neto suele ser el precio que figura en los sitios de noticias financieras. Este precio no incluye los intereses acumulados entre los pagos de cupones programados de los bonos. Lo opuesto al precio limpio es el precio sucio.

Comprender el precio neto

Cuando se cotizan los precios de los bonos, pueden ser un precio limpio o un precio sucio. «Sucio» se refiere al precio del bono, incluidos los intereses acumulados según la tasa del cupón. Si un bono se cotiza entre fechas de pago de cupones, el precio refleja los intereses acumulados hasta esa fecha.

En resumen, el precio sucio de un bono incluye los intereses acumulados, pero el precio limpio no. El precio limpio se cotiza con mayor frecuencia en Estados Unidos, mientras que el precio sucio se cotiza con mayor frecuencia en Europa.

Los cupones de bonos, o pagos de intereses, generalmente se pagan semestralmente, pero según el emisor, es posible encontrar bonos que paguen un cupón anual, trimestral o incluso mensual.

Cálculo de precios netos

Dado que los intereses de los bonos se acumulan a una tasa constante, la cantidad ganada se puede calcular diariamente. Como resultado, el precio sucio cambiará diariamente hasta la fecha de pago o del cupón. Una vez completado el pago, los intereses acumulados se restablecen a cero. Actualmente, los precios de los productos limpios y sucios son los mismos. El precio bruto a veces se denomina precio más el precio acumulado.

Los bonos se cotizan como porcentaje de su valor nominal, a la par o en dólares. Por ejemplo, si un bono se cotiza a 98, eso significa que es el 98% del valor nominal del bono. Por lo tanto, si el valor nominal del bono es $1000, el precio del bono será $980. La cotización de $980 es el precio neto del bono porque no refleja los intereses acumulados sobre el bono. Aunque los bonos suelen cotizarse a un precio neto, los inversores pagan un precio sucio si el bono no se compra en la fecha de pago del cupón.

Ejemplo de precio neto

Como ejemplo, supongamos que Apple Inc. (AAPL) emitió un bono con un valor nominal de $1,000 y un precio publicado de $960. Los bonos pagan una tasa de interés o cupón del 4% anual en cuotas semestrales. Como resultado, los inversores recibirán 20 dólares cada seis meses por mantener los bonos.

El precio neto del bono es $960. Sin embargo, el precio del bono se indicará a los inversores como 960 dólares más los intereses acumulados. El corredor determina el monto diario de intereses acumulados y suma este monto al precio neto. El precio todo incluido o sucio variará dependiendo de cuántos días hayan pasado desde el último pago del cupón. Los intereses se acumulan inmediatamente después de que se paga el último cupón.

Veamos dos escenarios usando Apple como ejemplo.

• Si un inversionista compró un bono el día antes del primer pago del cupón de $20, esto resultaría en un interés acumulado de aproximadamente $19,90 para esa fecha. El precio del bono del inversor será de $979,90, o $960 más $19,90 en intereses acumulados.
• Si un inversionista hubiera comprado el bono en la fecha del cupón cuando se acababa de realizar el pago de intereses, $960 o el precio neto habría sido el precio sucio del bono.

Inmediatamente después de pagar el cupón, el precio del bono vuelve al precio neto, igualándose el precio sucio y el precio limpio. Poco después, el bono comienza a acumular intereses nuevamente hasta el próximo pago del cupón.