Convocatoria: definiciones en finanzas, opciones de compra y subastas de llamadas

¿Qué es una llamada?

Una llamada financiera generalmente significa una de dos cosas.

1. Una opción de compra es un contrato de derivados que otorga al propietario el derecho, pero no la obligación, de comprar una cantidad específica de un valor subyacente a un precio específico dentro de un tiempo específico.
2. Una subasta call ocurre durante un período de tiempo en el que los compradores establecen un precio máximo aceptable para comprar y los vendedores establecen un precio mínimo aceptable para vender un valor en una bolsa. Hacer coincidir a compradores y vendedores en este proceso aumenta la liquidez y reduce la volatilidad. A una subasta a veces se le llama mercado call.

«Recompra» también puede referirse a una recuperación de las ganancias de una empresa, o cuando el emisor de un título de deuda rescata (recompra) sus bonos.

Opciones de llamada

Para las opciones de compra, el instrumento subyacente puede ser una acción, un bono, una moneda extranjera, una materia prima o cualquier otro instrumento negociable. El propietario de una opción de compra tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar el valor subyacente a un precio de ejercicio específico dentro de un período específico. Al vendedor de la opción a veces se le llama emisor de la opción. El vendedor debe ejecutar el contrato entregando el activo subyacente si se ejerce la opción.

Cuando el precio de ejercicio de una opción de compra es menor que el precio de mercado en la fecha de ejercicio, el titular de la opción puede ejercer su opción de compra para comprar el instrumento al precio de ejercicio más bajo. Si el precio de mercado es menor que el precio de ejercicio, la opción de compra expira y deja de ser ejercida y pierde su valor. Una opción de compra también se puede vender antes de la fecha de vencimiento si su valor intrínseco depende de los movimientos del mercado.

Una opción de venta es esencialmente lo opuesto a una opción de compra. El propietario de una opción de venta tiene el derecho, pero no la obligación, de vender el instrumento subyacente a un precio de ejercicio y en un momento específicos. Los operadores de derivados a menudo combinan opciones de compra y apuestas para aumentar, disminuir o gestionar de otro modo la cantidad de riesgo que aceptan.

Ejemplo de opción de compra

Digamos que un operador compra una opción de compra premium de 2 dólares sobre acciones de Apple a un precio de ejercicio de 100 dólares. La opción vence en un mes. La opción de compra le da el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones de la compañía de Cupertino, que se cotizaban a 120 dólares cuando se emitió la opción, por 100 dólares un mes después. La opción expirará sin valor si las acciones de Apple cambian de manos por menos de 100 dólares en un mes. Pero un precio superior a 100 dólares le daría al comprador de la opción la oportunidad de comprar las acciones de la empresa a un precio inferior al precio de mercado.

Preguntas frecuentes sobre opciones de llamada

¿Cómo funcionan las opciones de compra?

Las opciones de compra son un tipo de contrato de derivados que otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar una cantidad específica de acciones a un precio predeterminado, conocido como «precio de ejercicio» de la opción. Si el precio de mercado de la acción aumenta por encima del precio de ejercicio de la opción, el titular de la opción puede ejercer su opción comprando al precio de ejercicio y vendiendo al precio de mercado más alto para obtener una ganancia. Por otro lado, las opciones sólo duran un período de tiempo limitado. Si el precio de mercado no supera el precio de ejercicio durante este período, las opciones caducan sin valor.

¿Qué significa comprar una opción de compra?

Los inversores considerarán comprar opciones de compra si son optimistas o optimistas sobre las perspectivas de las acciones subyacentes. Para estos inversores, las opciones de compra pueden ser una forma más atractiva de especular sobre las perspectivas de una empresa debido al apalancamiento que proporcionan. Para un inversor que cree que las acciones de una empresa subirán, comprar acciones indirectamente a través de opciones de compra puede ser una forma atractiva de aumentar su poder adquisitivo.

¿Qué son las opciones de venta?

Las opciones de venta son similares a las opciones de compra y otorgan al titular el derecho de vender (en lugar de comprar) el valor subyacente a un precio específico al vencimiento o antes.

¿Cómo vender una opción de compra?

Las opciones suelen negociarse en bolsas. Si tienes una opción, puedes venderla para cerrar la posición. O puede vender (lo que se denomina «escribir») una llamada para tomar una posición corta en el mercado. Si ya posee el valor subyacente, puede presentar un reclamo cubierto para aumentar sus ganancias.

¿Qué sucede si mi llamada vence “en el dinero”?

In-the-money (ITM) simplemente significa que cuando expire, el precio de ejercicio estará por debajo del precio de mercado. Esto significa que el propietario de la opción tiene derecho a comprar la acción a un precio inferior al que cotiza para obtener una ganancia inmediata. El proceso de convertir el contrato en esas acciones a ese precio se llama ejercicio. Tenga en cuenta que una opción de compra que vence a un precio de ejercicio superior al precio de mercado se considerará fuera del dinero (OTM) y expirará sin valor, ya que ¿quién querría comprar una acción a un precio superior al que puede obtener? el mercado abierto?

Convocatoria de subastas

En una subasta telefónica, la bolsa establece un período de tiempo específico para negociar acciones. Las subastas son más comunes en bolsas más pequeñas donde se ofrece un número limitado de acciones. Todos los valores pueden ofrecerse para negociación simultáneamente o negociarse secuencialmente. Los compradores de acciones negocian el precio máximo aceptable y los vendedores fijan el precio mínimo aceptable. Todos los comerciantes interesados ​​deben estar presentes al mismo tiempo. Al final del período de convocatoria de la subasta, el valor deja de ser líquido hasta la siguiente convocatoria. Los gobiernos a veces utilizan subastas a la vista para vender notas, letras y bonos del Tesoro.

Es importante recordar que las órdenes en una subasta call son órdenes de precio, lo que significa que los participantes indican de antemano el precio que están dispuestos a pagar. Los postores no pueden limitar el tamaño de sus pérdidas o ganancias, ya que sus pedidos se satisfacen al precio alcanzado durante la subasta.

Ejemplo de subasta telefónica

Supongamos que el precio de las acciones de ABC se va a determinar mediante una subasta telefónica. Hay tres compradores de acciones: X, Y y Z. X realizó una orden para comprar 10 000 acciones de ABC a un precio de 10 dólares, mientras que Y y Z realizaron órdenes para 5000 acciones y 2500 acciones a un precio de 8 dólares y 12 dólares. respectivamente. Como X tiene el número máximo de órdenes, ganará la operación y las acciones se venderán en la bolsa por 10 dólares. Y y Z también pagarán el mismo precio que X. Se puede utilizar un proceso similar para determinar el precio de venta de una acción.