Recompra: qué significa y por qué las empresas lo hacen

¿Qué es una recompra?

Una recompra, también conocida como recompra de acciones, es cuando una empresa compra sus propias acciones en circulación para reducir la cantidad de acciones disponibles en el mercado abierto.

Las empresas recompran acciones por diversas razones, como aumentar el valor de las acciones restantes reduciendo la oferta o evitar que otros accionistas obtengan una participación mayoritaria.

Comprender las recompras

Las recompras permiten a las empresas invertir en sí mismas. La reducción del número de acciones en circulación en el mercado aumenta la proporción de acciones propiedad de los inversores. Una empresa puede sentir que sus acciones están infravaloradas y recomprarlas para proporcionar beneficios a los inversores.

Y debido a que la compañía es optimista sobre su desempeño actual, las recompras también aumentan la proporción de ganancias asignadas a la acción. Esto aumentará el precio de las acciones si se mantiene la misma relación precio-beneficio (P/E).

Una recompra de acciones reduce la cantidad de acciones existentes, lo que hace que cada acción genere un porcentaje mayor de las acciones de la corporación. Por lo tanto, las ganancias por acción (EPS) aumentan mientras que la relación precio/beneficio (P/E) disminuye o el precio de la acción aumenta. Las recompras de acciones demuestran a los inversores que la empresa tiene suficientes reservas de efectivo para hacer frente a emergencias y es menos probable que experimente problemas económicos.

Otro motivo para las recompras es con fines de compensación. Las empresas suelen recompensar a sus empleados y directivos con acciones y opciones sobre acciones. Para ofrecer recompensas y oportunidades, las empresas recompran acciones y las emiten a los empleados y a la dirección. Esto ayuda a evitar la dilución de los accionistas existentes. Sin embargo, el uso de recompras para aumentar la remuneración de los ejecutivos es una cuestión que el Congreso intentó abordar con la Ley de Reforma de Recompra de Acciones y Dividendos de Empleados de 2019, pero nunca pasó del Senado.

Proceso de recompra

El rescate se realiza de dos formas:

1. A los accionistas se les puede presentar una oferta pública de adquisición en virtud de la cual tienen la oportunidad de ofertar o ofertar la totalidad o una parte de sus acciones durante un período de tiempo específico con una prima sobre el precio de mercado actual. Esta prima compensa a los inversores por ofrecer sus acciones en lugar de mantenerlas.
2. Las empresas recompran acciones en el mercado abierto durante un período prolongado de tiempo e incluso pueden tener un programa de recompra de acciones programado en el que las acciones se compran en momentos específicos o en intervalos regulares.

La empresa puede financiar la recompra mediante deuda, flujo de caja existente o flujo de caja de las operaciones.

Una recompra de acciones mejorada es un aumento en el plan de recompra de acciones existente de una empresa. Una recompra de acciones mejorada acelera la ejecución del plan de recompra de acciones de una empresa y da como resultado una reducción más rápida en el número de acciones en circulación. El impacto en el mercado de una recompra ampliada de acciones depende de su tamaño. Es probable que una recompra grande y ampliada haga subir el precio de las acciones.

El índice de recompra calcula la cantidad de dólares gastados en recompras durante el año pasado dividido por su capitalización de mercado al comienzo del período de recompra. El índice de recompra le permite comparar el impacto potencial de la recompra de acciones de diferentes empresas. También es un buen indicador de la capacidad de una empresa para devolver valor a sus accionistas, ya que las empresas que participan regularmente en recompras de acciones históricamente han superado al mercado en general.

Ejemplo de recompra

El precio de las acciones de la compañía ha quedado por detrás del de su rival a pesar de que tuvo un año sólido financieramente. Para recompensar a los inversores y proporcionarles ingresos, la empresa anuncia un programa de recompra de acciones para recomprar el 10% de sus acciones en circulación al precio de mercado actual.

Antes de la compra, la empresa tenía ganancias de 1 millón de dólares y 1 millón de acciones en circulación, lo que se traduce en ganancias por acción (BPA) de 1 dólar. Al cotizar a 20 dólares por acción, la relación P/E es 20. En igualdad de condiciones, se recomprarán 100.000 acciones y las nuevas ganancias por acción serán de 1,11 dólares, o 1 millón de dólares en ganancias distribuidas en 900.000 acciones. Para mantener la misma relación P/E de 20, las acciones tendrían que cotizar con un alza del 11% a 22,22 dólares.

Críticas a las recompras

Las recompras de acciones pueden dar a los inversores la impresión de que una corporación no tiene otras oportunidades de crecimiento rentable, lo que es un problema para los inversores que buscan aumentar los ingresos y las ganancias. Una corporación no está obligada a recomprar acciones debido a cambios en el mercado o la economía.

Las recompras de acciones ponen a una empresa en una situación peligrosa si la economía está baja o la corporación enfrenta problemas financieros que no puede resolver. Otros argumentan que las recompras a veces se utilizan para inflar artificialmente el precio de las acciones en el mercado, lo que también puede dar lugar a bonificaciones más altas para los ejecutivos.

Según la Ley de Alivio de la Inflación de 2022, algunos tipos de recompra de acciones de empresas públicas nacionales estarían sujetos a un impuesto especial del 1%, lo que las haría más costosas para las corporaciones. Esto se aplica a los reembolsos posteriores al 31 de diciembre de 2022.

Línea de fondo

Las empresas recompran sus acciones para reducir el número de acciones en circulación o disponibles en el mercado abierto. Se espera que una reducción en el número de acciones en circulación, o el número de acciones en circulación, tenga un impacto positivo en el precio de las acciones. Una empresa puede considerar un programa de recompra de acciones por varias razones. Uno de los más controvertidos es la remuneración de los ejecutivos corporativos, que a menudo reciben la mayor parte de su remuneración en forma de opciones sobre acciones.