Comprar un spread: qué significa, cómo funciona, ventajas

¿Qué significa comprar un diferencial?

La compra de diferenciales se refiere al inicio de una estrategia de opciones que implica comprar una opción específica y vender una opción similar y menos costosa en la misma transacción. Las estrategias de opciones que involucran más de un contrato a diferentes precios de ejercicio se denominan diferenciales. Los diferenciales de opciones, al igual que otros instrumentos comerciales, pueden iniciarse con una transacción de compra o venta. Un diferencial de opción que se compra implica que tiene un costo neto y que el cierre de esta estrategia de opción se producirá con una transacción de venta.

Comprender cómo comprar distribución

Los diferenciales de opciones vienen en una variedad de diseños, cada uno con una o más estrategias comerciales especializadas detrás. Un diferencial incluye dos y, a veces, cuatro contratos de opciones. Todas las opciones tienen una orden de compra y venta, y cualquiera de ellas puede activar el diferencial. Cuando se compra un diferencial, todos los diferentes contratos que lo componen se ordenan al mismo tiempo. La diferencia entre los precios de oferta y demanda de cada contrato se combina, lo que a veces da como resultado una mayor eficiencia de precios en los mercados líquidos.

Las órdenes de compra generalmente implican que el comerciante pague dinero para comprar un diferencial (también conocido como diferencial de débito) y espere vender el diferencial cuando el diferencial vale más de lo que pagó originalmente por él. Comprar spread en este contexto es abrir una operación.

Las órdenes de venta también se pueden utilizar para iniciar una operación y, cuando esto sucede, la dinámica es ligeramente diferente. Iniciar órdenes de venta generalmente implica que el comerciante recaude dinero para vender un diferencial (también conocido como diferencial de crédito) y espere conservar parte o la totalidad de ese dinero a medida que el diferencial pierde valor o caduca sin valor. En este contexto, comprar un diferencial significa cerrar la operación antes del vencimiento.

El poder de un diferencial de opciones es limitar cuidadosamente el riesgo mediante el uso del apalancamiento para beneficiarse de las fluctuaciones en el precio del activo subyacente. La estrategia funciona mejor con acciones o contratos de futuros de alta liquidez.

Diferenciales de débito generales

Las opciones se distribuyen donde se compra un contrato por un strike que está en el dinero, y otro contrato se compra simultáneamente con dos o más strikes fuera del dinero, que es el monto total de las operaciones de débito. Las operaciones comunes como estas se denominan diferenciales verticales porque las únicas diferencias entre las opciones compradas y vendidas son los precios de ejercicio. El nombre proviene de la visualización de la cadena de opciones, que enumera las opciones verticalmente por precios de disparo. Los dos principales diferenciales de débito verticales son de naturaleza direccional: el diferencial de compra alcista y el diferencial de venta bajista.

Los diferenciales de llamadas alcistas implican comprar opciones de compra a un precio de ejercicio específico y vender o emitir la misma cantidad de opciones de compra en el mismo activo y fecha de vencimiento, pero a un precio de ejercicio más alto. Se utiliza un diferencial de llamada alcista cuando se espera que el precio del activo subyacente aumente moderadamente.

Los tipos adicionales de diferenciales de débito que se negocian con frecuencia son los propagaciones de calendario, los propagaciones de mariposas, los propagaciones de cóndores, las propagaciones de probabilidades inversas y muchas otras variedades menos conocidas. En cada uno de estos casos, el comerciante compra una opción en o cerca del dinero y vende la siguiente opción del dinero, creando un débito neto a la cuenta. El beneficio máximo generalmente se logra si el activo subyacente se cierra cuando se ejerce la opción más alejada de dinero.

La ventaja de comprar diferenciales

El principal beneficio de los diferenciales largos es que se reduce el riesgo neto de la operación. Vender opciones más baratas ayuda a compensar el costo de comprar una opción más cara. Por tanto, el coste neto del capital es menor que si se compra una opción a la vez. Y conlleva mucho menos riesgo que negociar las acciones o valores subyacentes porque el riesgo se limita al valor neto del diferencial.

Si un comerciante cree que la acción o el valor subyacente se moverá una cantidad limitada entre la fecha de negociación y la fecha de vencimiento, entonces un diferencial largo puede ser la opción ideal. Sin embargo, si la acción o el valor subyacente se mueve en una cantidad mayor, el comerciante pierde la oportunidad de reclamar ganancias adicionales. Es la compensación entre riesgo y recompensa potencial lo que atrae a muchos comerciantes.