Lunes negro: definición de acciones, causas y pérdidas

¿Cómo fue el lunes negro?

El Lunes Negro ocurrió el 19 de octubre de 1987, cuando el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) perdió casi un 22% en un día. Este evento marcó el comienzo de la caída del mercado de valores mundial y el Lunes Negro se convirtió en uno de los días más infames de la historia financiera. A finales de mes, la mayoría de las principales bolsas habían caído más del 20%.

Los economistas atribuyen la crisis a una combinación de acontecimientos geopolíticos y la llegada del comercio de programas computarizados que aceleraron la liquidación.

Razones del lunes negro

La causa de la caída masiva del mercado de valores no puede atribuirse a ningún evento noticioso en particular, ya que no se publicaron eventos noticiosos importantes durante el fin de semana previo al colapso. Sin embargo, varios acontecimientos se combinaron para crear una atmósfera de pánico entre los inversores.

• Un mercado alcista fuerte está maduro para una corrección: Uno de los principales factores que condujeron a la caída del Lunes Negro fue el fuerte mercado alcista que hacía tiempo que debía haber sufrido una importante corrección de precios desde 1982. Desde entonces, los precios de las acciones se han triplicado.
• Programa comercial: El déficit comercial de Estados Unidos se ha ampliado en relación con otros países. El comercio computarizado, aunque todavía no es una fuerza dominante en la actualidad, estaba haciendo sentir cada vez más su presencia en varias empresas de Wall Street. La caída del mercado de valores de 1987 puso de relieve el papel de la innovación financiera y tecnológica en el aumento de la volatilidad del mercado. En el comercio automatizado, también llamado comercio de programas, se elimina la toma de decisiones humanas y las órdenes de compra o venta se generan automáticamente en función de los niveles de precios de índices de referencia o acciones específicas. En el período previo al colapso, los modelos utilizados tendieron a producir una fuerte retroalimentación positiva, generando más órdenes de compra cuando los precios subieron y más órdenes de venta cuando los precios comenzaron a caer.
• Seguro de cartera: El seguro de cartera es una estrategia comercial programática que parece ser uno de los factores clave en el centro del Lunes Negro. La estrategia tiene como objetivo proteger una cartera de acciones contra el riesgo de mercado mediante la venta en corto de futuros sobre índices bursátiles, limitando así las pérdidas potenciales si las acciones caen de precio sin tener que venderlas. Los programas informáticos comenzaron a liquidar acciones cuando se alcanzaron ciertos objetivos de pérdidas, lo que provocó que los precios cayeran. Esto provocó un efecto dominó, ya que la caída de los mercados provocó que se emitieran más stop loss y se agotaron los pedidos.
• Triple Brujería: El 16 de octubre, el viernes anterior al colapso, las opciones sobre acciones, los futuros sobre índices bursátiles y los contratos de opciones sobre índices bursátiles expiraron simultáneamente, un fenómeno conocido como triple brujería. Esto provocó una volatilidad extremadamente alta en la última hora de la jornada del viernes y grandes ventas masivas en los mercados después del cierre.
• Pánico en masa: Crisis como el enfrentamiento entre Kuwait e Irán, que amenazaba con interrumpir el suministro de petróleo, también han puesto nerviosos a los inversores. También se ha criticado el papel de los medios de comunicación como factor amplificador de estos acontecimientos. Aunque existen muchas teorías que intentan explicar por qué ocurrió el accidente, la mayoría coincide en que el pánico masivo llevó a la escalada del desastre.

Consecuencias del lunes negro

Después del colapso, la Reserva Federal recortó las tasas de interés en medio punto porcentual, con la esperanza de liberar capital y fomentar más préstamos. También inyectó miles de millones de dólares en la economía mediante la flexibilización cuantitativa.

Los reguladores han implementado nuevas salvaguardas para evitar fallas en la memoria flash debido al comercio de software. Los principales mercados de valores han instalado disyuntores para detener automáticamente las operaciones en caso de movimientos inusuales de precios.

Los disyuntores pueden detener todas las operaciones en una bolsa si un índice en particular (en Estados Unidos, el S&P 500) experimenta una caída inusual. También existen disyuntores para acciones individuales que dejan de cotizar únicamente en esos valores. Esto tiene como objetivo evitar que los operadores vendan por pánico durante las caídas a corto plazo.

A partir de 2022, los disyuntores se fijarán en el 7%, el 13% y el 20%. Una caída del 7% desde el cierre del día de negociación anterior se considera una caída de Nivel 1, lo que resulta en una interrupción de la negociación de 15 minutos. Una reducción del 13% corresponde al nivel 2 y también supone una parada de 15 minutos. Una caída del 20% finaliza la negociación de ese día.

¿Podría volver a pasar esto?

Después del Lunes Negro, se incorporaron al mercado una serie de mecanismos de seguridad para evitar las ventas de pánico, como restricciones comerciales y disyuntores. Sin embargo, los algoritmos de comercio de alta frecuencia (HFT) impulsados ​​por supercomputadoras mueven enormes volúmenes en sólo milisegundos, lo que aumenta la volatilidad.

La caída repentina de 2010 fue el resultado de una falla del HFT que provocó que el mercado de valores cayera un 10% en cuestión de minutos. Esto ha llevado a rangos de precios más ajustados, pero el mercado de valores ha experimentado varios momentos volátiles desde 2010.

En medio de la crisis global de 2020, los mercados perdieron cantidades similares en marzo cuando el desempleo alcanzó su nivel más alto desde la Gran Depresión antes de repuntar en el verano de ese año.

Lecciones del Lunes Negro y otras caídas del mercado

Una caída del mercado de cualquier duración es temporal. Muchas de las mayores ganancias del mercado se produjeron inmediatamente después de una caída repentina. El mercado cayó bruscamente en agosto de 2015 y enero de 2016, aproximadamente un 10%, pero se recuperó por completo y alcanzó máximos nuevos o casi nuevos en los meses siguientes.

Cíñete a tu estrategia

Una estrategia de inversión a largo plazo bien pensada y basada en objetivos de inversión personales debería brindar a los inversores la confianza necesaria para seguir siendo resilientes mientras todos los demás entran en pánico. Los inversores que carecen de una estrategia tienden a dejar que sus emociones impulsen sus decisiones.

Opciones de compra

Sabiendo que las caídas del mercado son temporales, estos tiempos deben verse como oportunidades para comprar acciones o fondos. Las caídas del mercado son inevitables. Los inversores inteligentes preparan una lista de compras de acciones o fondos que serán más atractivos a precios más bajos y compran mientras otros venden.

Apaga el ruido

A largo plazo, las caídas del mercado como el Lunes Negro representan una perturbación menor en el desempeño de una cartera bien estructurada. Los acontecimientos del mercado a corto plazo son imposibles de predecir y se olvidan rápidamente. Los inversores a largo plazo estarán mejor si ignoran el ruido de los medios y las multitudes y se centran en sus objetivos a largo plazo.

Otros lunes negros

Aunque el término «lunes negro» se aplica con mayor frecuencia a la caída del mercado de valores de 1987, también se puede aplicar a cualquier otra caída repentina de los precios de un día el primer día de la semana.

El primer Lunes Negro ocurrió el 28 de octubre de 1929, justo después del inicio de la crisis que eventualmente conduciría a la Gran Depresión. La acción cayó un 12,8% ese día. El colapso fue causado por los bajos salarios, el aumento de la deuda y un exceso de oferta de grandes préstamos bancarios que no podían reembolsarse.

El término también puede describir la caída repentina del 24 de agosto de 2015, cuando el DJIA cayó 1.089 puntos inmediatamente después de la apertura del mercado. La caída, que siguió a otra fuerte caída el viernes anterior, estuvo relacionada con las preocupaciones económicas sobre China. El mercado se recuperó parcialmente y cerró 533 puntos por debajo de su nivel de apertura.

Este término se aplica con menos frecuencia a accidente 9 de marzo de 2020, cuando el DJIA cayó casi un 8%. debido a la incertidumbre que rodea a la pandemia de COVID-19. El jueves siguiente el mercado volvió a caer un 10%.

Línea de fondo

El «lunes negro» se refiere a la catastrófica caída del mercado bursátil mundial del 19 de octubre de 1987, cuando el DJIA cayó 508 puntos, o 22,6%, en un día. Esta sigue siendo la mayor caída en un día registrada. Otros mercados bursátiles importantes experimentaron caídas igualmente enormes.

Los mercados bursátiles recuperaron rápidamente la mayor parte de sus pérdidas del Lunes Negro. En sólo dos sesiones de negociación, el DJIA recuperó 288 puntos, o el 57% de las pérdidas totales del Lunes Negro. En menos de dos años, los mercados bursátiles estadounidenses han superado sus máximos anteriores a la crisis.

Desde entonces, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos ha creado una serie de mecanismos de protección para evitar pánicos en el mercado, como restricciones comerciales y disyuntores.